斐讯破产。这个名字，对很多人来说可能已经陌生了。但如果你经历过2015-2018年那段互联网金融疯狂期，这个名字一定不陌生。
斐讯是一家做路由器的公司。它破产的原因，不是路由器卖不出去，而是它卷入了一场名为”零元购”的P2P骗局。
今天说说这个故事。不只是斐讯本身，而是透过它，我们能看到整个互联网金融狂潮是怎么起来的，又是怎么破灭的。
斐讯是怎么火起来的
斐讯全名叫上海斐讯数据通信技术有限公司，成立于2009年。一开始做的是企业级网络设备，后来也做家用路由器。
路由器的硬件生意，本质上是制造业。芯片、模具、渠道、营销，每一环都要钱，利润却越来越薄。小米、华为等手机厂商的路由器产品不断下压，传统的路由器厂商日子越来越难过。
斐讯的路由器产品线，叫”智慧家庭路由器”。产品本身中规中矩，没有太多亮点，价格也不算便宜。按正常的商业模式，斐讯可能就这样不温不火地活着，直到某一天被市场淘汰。
但2016年，斐讯突然火了起来。原因是它推出了一种叫”零元购”的销售模式。
所谓零元购，简单说就是：你花399元买一台斐讯路由器，然后在它的理财平台”联璧金融”注册，投资一定金额的理财产品，到期后不仅可以拿回本金，还能免费获得路由器。
399元的路由器，相当于免费送。这个逻辑在消费者眼里，简直是天降馅饼。
但世界上没有免费的午餐。联璧金融的理财产品，承诺的年化收益率是多少？15%以上。这意味着，你投进去1万块，一年能拿回1500块利息。正常吗？一点也不正常。
但消费者管不了那么多。在”路由器免费拿，还能赚钱”的双重诱惑下，大量用户涌入斐讯的渠道。有的用户买了路由器，发现”赚钱”这么容易，开始大额投资。有的用户干脆直接推荐朋友来买，自己从中拿佣金。
斐讯的路由器销量因此暴涨。据媒体报道，2017年斐讯路由器在电商平台的销量一度排名前三。这个成绩单的背后，是无数消费者被”零元购”模式吸引的结果。
零元购背后的庞氏逻辑
斐讯零元购的本质是什么？
我们拆解一下资金流向。
用户A花399元买路由器，同时在联璧金融投资1万元。399元是硬件成本，1万元是”理财本金”。
联璧金融拿着这1万元去做什么？正常的金融业务，无法支撑15%以上的年化收益率。P2P借贷的利率，通常在8%-12%之间，而且风险极高。15%以上的收益率，只有两种可能：
第一，拿新用户的钱，还老用户的本金和利息。这就是庞氏骗局的标准操作。资金链一旦断裂，就会崩盘。
第二，资金流向高风险项目，比如股市、期货、房地产。高风险意味着高收益，也意味着高亏损。一旦项目亏损，平台就无法兑付。
斐讯的官方说法是：联璧金融是做供应链金融的，为斐讯的上下游供应商提供融资服务。但这个说法根本站不住脚。供应商的融资需求是有限的，怎么可能支撑起几十亿的资金盘子？
实际上，斐讯和联璧金融的背后，是同一批控制人。斐讯的创始人顾国平，是整个局的核心人物。他用路由器做流量入口，用P2P做资金池，形成了一个闭环的庞氏骗局。
这个骗局的逻辑链条是：斐讯卖路由器→吸引用户注册联璧金融→用户在联璧金融投资→联璧金融用新钱还旧钱→斐讯获得资金周转→继续扩大规模和宣传→吸引更多用户
只要有新用户进来，这个游戏就能继续玩下去。但一旦新用户增速放缓，或者出现大规模赎回，资金链就会断裂。
2018年，这个断裂点来了。
P2P风暴与斐讯的崩塌
2018年，被称为”P2P爆雷年”。从年初开始，全国各地的P2P平台接连出现问题。e租宝、善林金融、唐小僧、投之家…这些曾经赫赫有名的P2P平台，一个接一个轰然倒塌。
投资者的信心崩塌了。大规模的挤兑开始出现。很多原本能正常运营的平台，因为流动性不足而被迫清盘。
联璧金融也没能幸免。2018年8月，联璧金融突然无法提现，大量用户的资金被套在里面。有的人投了几万，有的人投了几十万，有的人甚至投了上百万。
与此同时，斐讯的路由器销售也受到了巨大冲击。”联璧金融出事了”的消息传开后，消费者对斐讯的信任降到冰点。经销商开始拒绝合作，渠道商开始追讨货款，供应商开始停止供货。
2019年，顾国平被警方拘留。后来，他因非法吸收公众存款罪被判刑。斐讯公司进入破产清算程序。
路由器业务被剥离，成立了新公司”斐讯科技”，由其他资本接盘。但”斐讯”这个品牌，在消费者心目中已经彻底臭了。
那些买了路由器、又在联璧金融投资的人，最后怎么样了？
一部分人拿回了部分本金（通过法院的清算程序）。更多的人，损失了大部分甚至全部的投资。路由器是拿到了，但投资本金打了水漂。
为什么这么多人会上当
现在回头看斐讯事件，很多人会觉得不可思议：这么明显的庞氏骗局，为什么会有那么多人上当？
但设身处地想一想，如果你是2016年、2017年的普通投资者，你会怎么判断？
斐讯是一家正规公司，有实体产品，在京东、天猫都有销售，甚至在机场、楼宇里铺天盖地打广告。你在机场看到斐讯的广告，在电视上看到斐讯的报道，在朋友家看到斐讯的路由器。你会觉得这是一家骗子公司吗？
联璧金融也有完整的APP，有专业的客服，有定期的投资活动。你投入的钱，每个月准时到账，收益透明可查。你会觉得这是假的吗？
更关键的是，身边不断有人告诉你：真的能赚钱！我已经回本了！路由器真的免费拿到了！
这种社会证明（Social Proof）的力量是巨大的。当所有人都说一个东西能赚钱的时候，你很难保持怀疑。
斐讯的聪明之处在于，它用硬件产品为P2P平台做了信用背书。在消费者眼中，能做出好产品的公司，不会是骗子公司。但这是一个致命的逻辑谬误：产品做得好，不代表金融业务合规。两者之间没有必然联系。
另一个因素是侥幸心理。很多投资者知道P2P有风险，但认为自己不会是最后一棒。他们想着：只要在崩盘前撤出来，就能赚一笔。他们低估了资金链断裂的速度，也高估了自己的判断力。
斐讯事件留下的教训
斐讯的故事已经过去了五六年，但它留下的教训依然有价值。
第一，高收益必然伴随高风险。
15%以上的年化收益率，在正常的市场环境下根本不可持续。如果一个平台承诺这么高的回报，还告诉你”零风险”，那你基本可以确定它要么在骗你，要么不知道自己迟早要完。
第二，实体产品不等于信用背书。
斐讯用路由器做背书，e租宝用豪华的办公场地做背书，善林金融用各种慈善活动做背书。这些都是障眼法。一家公司的产品好，不代表它的金融业务合规。
第三，不要迷信平台光环。
很多P2P平台请名人代言、上央视广告、在高档写字楼办公。消费者看到这些，就觉得平台可靠。但这些恰恰是庞氏骗局最常见的包装手段——用投资者的钱，来维持平台的体面形象。
第四，了解资金的真实去向。
如果你投资一个平台，你要问自己：平台把我的钱借给了谁？那些人靠什么还钱？如果平台说不清楚资金去向，或者给你的答案含糊其辞，那就要小心了。
第五，分散投资，不要All In。
很多人把全部身家投进P2P，最后血本无归。正确的做法是：无论多诱人的项目，都不要投入超过自己承受能力的资金。分散投资，是应对未知的最好策略。
互联网金融的出路在哪里
斐讯事件只是P2P狂潮中的一个缩影。从2013年到2018年，中国的P2P行业经历了从野蛮生长到全面清退的完整周期。
最高峰的时候，全国有6000多家P2P平台。到2020年底，基本全部清零或转型。这个过程中，无数投资者的财富蒸发，无数家庭陷入困境。
但P2P的消亡，并不意味着互联网金融的消亡。
现在，合规的互联网金融依然存在：银行的网络贷款、持牌消费金融公司、供应链金融平台等。这些平台受到严格的金融监管，有资本金要求，有风控体系，有合规的信息披露。
对于普通投资者来说，选择互联网金融产品，一定要认准”持牌机构”四个字。能在人民银行或者银保监会的官方网站上查到备案的，才是正规的金融平台。
斐讯的故事，是一个关于贪婪和盲目的故事。它提醒我们：在金融市场上，理性永远比感性重要，审慎永远比冒险明智。
免费的东西，往往最贵。这个道理，斐讯用无数人的真金白银，告诉我们了。
本文来自投稿，不代表聚客号立场，如若转载，请注明出处：https://www.jukehao.com/6410.html
